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首例重大违法强制退市产生坏消息?好消息

2019-10-23 08:24:38 阅读量:2659

资料来源:《证券日报》

最近,a股市场收到了来自st长生的“坏消息”,但在“信纸”的另一边,笔者看到了更多的a股市场“好消息”。

暂停上市6个月以上后,10月8日,交易所决定终止st长生股票上市。*由于重大违法行为,圣长生成为a股市场上第一只被强制退市的股票。从10月16日起,*st长生将进入退市期,退市期将持续30个交易日。该公司的股票将在退市期结束后的下一个交易日退市。

对于a股市场,上市公司引发强制退市主要包括交易状态指标强制退市、财务状态指标强制退市和重大非法退市。

其中,重大违规行为引发的强制除名性质相当恶劣,第一个案例无疑是坏消息。上市公司被认为是完善现代企业制度和履行社会责任的“先锋”。虽然这类不守规矩的上市公司是个别情况,但它们可能会对投资者心目中这类上市公司的“商誉”产生负面影响。与此同时,对于st长生股东名单上的2万多名股东来说,持有股份的上市公司因“重大违法行为”而退出市场无疑是一个坏消息。这意味着投资者的实际资金和白银可能会大幅减少,公司未来重返a股市场的可能性相对较低。

然而,笔者认为,对于a股市场来说,第一股产生重大非法强制退市的股票实际上包含了许多好消息。

首先,它向所有市场参与者发出了明确的监管信号。提高上市公司的质量不是过去时或未来时,而是现在时和现在进行时。

今年5月,证监会主席易惠曼(Yi Huiman)在中国上市公司协会2019年年会上表示,上市公司是中国企业的优秀代表,是中国经济的中流砥柱。只有不断提高上市公司的质量,增强其价值创造和价值管理能力,企业才能在日益激烈的市场竞争中脱颖而出,赢得长期的尊重声誉,真正成为亿万企业中的“尖子生”。此外,沪深交易所还表示,监管效率与监管质量之间的关系应得到很好的协调,监管资源配置的有效性应得到提高,上市公司应得到提升,以提高标准运营水平。

作者注意到,中国证监会和交易所不仅口头表扬“尖子生”,实际上还“下放权力”。至于“熊海子”,它是“重兵把守”。根据“两头抓中间”的理念,监管部门重点关注分类监管认定的重点问题,重点关注高风险公司的监管资源。一是推进全链条监管,提出“定期报告、双重审查、专项监督查询、现场检查”相结合的监管措施。二是准确打击违法行为,及时启动惩戒行动。三是充分发挥监管的合力,探索化解风险的途径。

事实上,违反法律法规的上市公司强制退市可以被视为精确打击和风险缓解的“政策组合”。

第二,资本市场的“生态呼吸”功能日益强大。在吸收高质量上市公司的同时,及时“呼出”不适合留在市场上的公司。

易惠曼董事长指出,“深化股权分置改革。借鉴成熟的市场经验,在引进优质进口和高质量企业的同时,扩大出口,分类实施政策,顺利化解现有风险。”

自今年以来,许多公司因触发强制退市标准而告别a股市场。从具体原因来看,海润退市涉及净资产、净利润和审计报告类型三个强制性退市标准。华泽的退出未能在法定期限内披露暂停上市后的第一份年报;暂停上市后的第一份年报显示,公司净利润和净资产为负,财务会计报告出具的审计报告不能发表意见。雏鹰连续20个交易日退市日收盘价低于1元...

这一首次重大非法强制退市的出现表明,监管部门仍在加强对上市公司的监管,其净化市场生态的监管决心和智慧也在不断提高和加强。

第三,首次重大非法强制退市的出现将不可避免地给正在冒险的上市公司发出警告,从而降低新的非法活动的可能性。

正如易惠曼董事长所说,作为市场主体,上市公司负有自我监管、自我完善和自我完善的直接责任和首要责任。为了促进资本市场的持续健康发展,监管部门必须做到“四个尊重”。对于上市公司来说,他们还必须牢记并坚持“四个诚”。特别是,上市公司的大股东、董事和监事必须始终怀有敬畏之心。实践证明,任何反对市场法律法规、不怕风险和损害的行为,投资者最终都会受到市场和法律的惩罚,并将付出沉重的代价。

*st长寿是第一只但不是最后一只因重大违法行为被迫退出市场的股票。提交人注意到,仍有少数公司披露并承认,它们面临着因重大违法行为被迫退出市场的风险,正在等待司法系统的判决。然而,笔者也认为,随着监管威慑和监管效率的提高,上市公司违法行为的后果将会增加,投机者的数量将会逐渐减少。

人群拾柴火,火焰很高。资本市场是一个生态系统,提高上市公司质量需要各方的共同努力。笔者认为,只要a股市场参与者共同努力,st长生的坏消息就能成为深化市场改革、促进上市公司高质量发展的好消息。