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腾讯控股转型周年考:产业互联网进展如何?

2019-11-06 16:14:43 阅读量:2668

来源:光大证券

报告摘要

腾讯c2b模式重建了新的商业/政府联系,并建立了几个基准案例。1)腾讯c2b核心优势:通过qq和微信,腾讯强大的用户群“连接”了更多人,拥有更多多维数据,其21年的产品能力使腾讯能够更好地理解“人”和“需求”;2)腾讯在智能零售、智能政府、智能金融等领域的基准案例验证了c2b模式的巨大潜力:a)腾讯的每个C端用户都是普通消费者,智能零售首先成功验证了c2b模式;(二)“数字广东”的成功经验已经在全国推广,“国家政府服务平台”已经试运行;c)腾讯与泰康的小额保险计划是金融业c2b模式的典型案例。

腾讯云作为一个整体,应该被视为由高层决策者或内部有威望的人领导的“顶级项目”,具有重要的信号功能。该公司的云业务起步相对较晚。为了迎头赶上,应更加努力地分配各种战略资源,克服一切困难,促进自主研究。1)在内部,意味着打破公司业务团队之间的壁垒,建立开源协作文化,启动技术升级。2)外部,这意味着腾讯将成为腾迅云最大的客户,本身也是产品的最佳代言人。

为了建设一个强大的中国和台湾,毫不拖延地选择首席技术官是非常必要的。1)赛马机制阻碍了技术领先。在产品文化下,公司对技术建设不够重视和管理。“赛马机制”进一步阻碍了技术的交流和共享,共同导致沉重的技术债务。技术委员会的成立有助于协调部门利益,但仍不足以引领腾讯赶超技术。2)滕循云业务的技术建设和发展迫在眉睫。首席技术官应尽快选出,并被授予领导技术框架和滕循云建设的完全权力。3)呼吁建立一个强大的中国台湾,并根据多维群体用户数据进行合理挖掘。腾讯的数据值一向保守谨慎,不会突破数据和纯数据理论。然而,基于对全规模群体用户数据的分析,它仍然需要中国大陆和台湾的大力推动。

工业生态投资已经成为一个加速器,值得关注和关注。1)腾讯对to b领域的投资表现出与to c产品不同的风格:明确的投资方向,注重整合与协调的业务导向,促进生态资源嫁接与合作而非竞争;(2)对b投资集中在三个领域“关键生态技术卡技术解决方案和生态产业解决方案”。19年来,战略投资的重点一直放在技术解决方案和技术卡上。3)腾讯及其丰富的商业资源和生态合作机会是其产业投资的重要特征。因此,腾讯工业生态投资的后投资管理和业务催化比投资本身更值得市场关注。

工业互联网的发展仍然需要时间。该公司在关键基准项目上取得了一些突破,并期望该公司在技术建设和整体云方面取得新进展。保持公司19/20/21年度收入预测分别为3948亿元、4943亿元和5936亿元,非公认会计准则净利润分别为990亿元、1333亿元和1559亿元;保持“买入”评级。

风险提示:技术升级不符合预期,滕循云错过了最佳开发期